通信行业：回归业绩主线－周报

#核心观点： 1、随着年末临近，建议回归业绩主线，关注上市公司年度业绩预告。 2、根据交易所规则，若年度净利润同比变动幅度超过50%，公司需在次年1月31日前发布业绩预告，1月是关键的业绩观察窗口。 3、通信行业整体处于高景气周期，大量公司有望发布年度业绩预告，高增长成为普遍现象，龙头表现突出。 4、继续看好光通信、液冷、太空算力三个方向，其对应的风险偏好依次提升。 5、行业评级为“增持（维持）”。 #投资建议： 1、算力产业链：推荐光模块行业龙头中际旭创、新易盛；建议关注光器件“一大五小”天孚通信、仕佳光子、太辰光、长芯博创、德科立、东田微。 2、国产算力产业链：建议关注液冷环节如英维克、东阳光。 3、其他建议关注公司包括：光通信领域的腾景科技、光库科技、光迅科技、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁；铜链接领域的沃尔核材、精达股份；算力设备领域的中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息；液冷领域的申菱环境、高澜股份；边缘算力承载平台的美格智能、广和通、移远通信；卫星通信领域的中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信；IDC领域的润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份；母线领域的威腾电气；数据要素领域的运营商中国电信、中国移动、中国联通，以及数据可视化领域的浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 #风险提示： AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险，测算假设的误差风险。