机械行业：看好商业航天和机器人

#核心观点： 1、运载火箭发射抢占太空资源迫在眉睫，看好可回收火箭2026年进入发射元年。地球近地轨道可容纳的低轨卫星数量有限，美国SpaceX“星链”已发射超1万颗，抢占资源紧迫。火箭发射经济性是瓶颈，一级火箭可回收能大幅降低成本。近期长征12甲、朱雀三号等可回收火箭高频发射，国家队与民营力量技术并进。 2、可回收火箭领域上市政策放宽、高频发射事件催化，重视2026年可回收火箭产业链相关公司的投资机会。商业火箭发射核心瓶颈在于运力，看好高频发射及商业火箭公司上市带来的机会。上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引，为商业火箭公司上市提供有利条件。 3、优必选收购锋龙股份43%股权，重视人形机器人龙头密集布局资本市场机遇。优必选在人形机器人开发上国内领先，锋龙股份精密制造体系完善，双方业务协同互补。2026年人形机器人产业进入集中交付期，量产能力将拉开公司差距。 4、细分行业景气指标：通用机械持续承压；工程机械加速向上；船舶下行趋缓；油服设备底部企稳；铁路装备稳健向上；燃气轮机稳健向上。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。