环保行业：九部门联合印发《企业可持续披露准则第1号—气候（试行）》，欧盟减碳进程受产业现实阻滞－ESG周报

#核心观点： 1、国内政策层面，九部门联合印发《企业可持续披露准则第1号—气候（试行）》，明确了企业温室气体排放的披露要求，并确立了从自愿到强制、从上市公司到中小企业、从定性到定量的分步实施路径。 2、国际动态方面，欧盟对2035年“燃油车禁售令”进行调整，将目标从完全零排放调整为碳排放减少90%，并允许部分非纯电动车型继续销售，同时引入低碳燃料补偿机制，显示出减排目标与产业现实的平衡。 3、ESG产品市场持续发展，截至2025年12月27日，国内ESG债券存量规模达5.74万亿元，ESG公募基金净值总规模达11,666.71亿元，ESG银行理财产品存续数量达1215只，市场活跃。 4、专家观点强调技术创新是实现碳中和的关键，指出约半数关键技术尚未商业化，工业领域减碳技术多处于示范阶段，并提示“碳排放双控”转型、碳足迹管理国际互认等将是未来重要方向。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。