美国可选消费行业：可选消费W31周度趋势解析，欧美公司进入业绩密集披露期，特朗普政府关税不明确引发市场动荡

#核心观点： 1、欧美公司进入业绩密集披露期，特朗普政府关税政策不明确引发市场动荡。 2、本周各板块表现分化：博彩板块表现最佳（+0.6%），海外运动服饰板块跌幅最大（-9.0%）。 3、Adidas FY25年指引低于预期，拖累运动服饰板块；奢侈品板块受全球经济放缓和关税政策影响下跌。 4、博彩板块受益于澳门GGR超预期增长（7月同比+19%）。 5、可选消费子板块估值普遍低于过去5年平均水平，美国酒店和博彩板块估值处于历史低位。 #投资建议： 1、耐克（Outperform） 2、科沃斯（Outperform） 3、美的集团（Outperform） 4、石头科技（Outperform） 5、京东集团（Outperform） 6、永辉超市（Outperform） 7、格力电器（Outperform） 8、苏泊尔（Outperform） 9、安踏体育（Outperform） 10、李宁（Outperform） 11、海尔智家（Outperform） 12、安克创新（Outperform） 13、露露柠檬（Neutral） 14、海信家电（Outperform） 15、中国中免（Outperform） 16、珀莱雅（Outperform） 17、海信视像（Outperform） 18、小商品城（Outperform） 19、视源股份（Outperform） 20、稳健医疗（Outperform） 21、TCL科技（Outperform） 22、TCL电子（Outperform） 23、申洲国际（Outperform） 24、锦江酒店（Outperform） 25、华利集团（Outperform） 26、新秀丽（Outperform） 27、德业股份（Outperform） 28、兆驰股份（Outperform） 29、波司登（Outperform） 30、老凤祥（Outperform） #风险提示： 消费和经济环境变化；市场竞争加剧风险；关税风险。