家电行业：三花智控发布25年业绩预告，海尔智家出售印度子公司49％股权－《2025／12／22－2025／12／26》家电周报

#核心观点： 1、行业评级为“看好”。 2、三花智控发布2025年度业绩预告，预计归母净利润同比增长25-50%，扣非归母净利润同比增长18-48%，制冷与汽车零部件业务双轮驱动增长。 3、海尔智家出售印度子公司49%股权，交易后仍为最大单一股东并保持核心经营主导权。 4、行业数据显示，2025年11月空调、油烟机、洗碗机等品类线上线下零售量均同比下降。 5、投资主线围绕“红利”、“科技”及“景气”展开，关注白黑电头部企业、上游核心零部件企业及扫地机等细分领域。 #投资建议： 1、海尔智家：作为白电头部企业，被持续推荐。 2、美的集团：作为白电头部企业，被持续推荐。 3、格力电器：作为白电头部企业，被持续推荐。 4、海信视像：作为黑电头部企业，被持续推荐。 5、海信家电：作为黑电头部企业，被持续推荐。 6、盾安环境：新能车热管理零部件放量，开拓储能及数据中心温控市场。 7、华翔股份：黑金铸造业务稳定增长，布局机器人等新兴产业。 8、三花智控：传统制冷及新能车热管理业务坚实，拓展储能温控和人形机器人业务。 9、安孚科技：电池主业稳健，通过外延并购开拓第二主业。 10、科沃斯：扫地机领域，外需回暖，内销新品景气。 11、石头科技：扫地机领域，外需回暖，内销新品景气。 12、德昌股份：小家电出口大客户开拓顺利，EPS电机量产贡献成长。 13、欧圣电气：大客户订单突破带动收入放量，盈利能力修复。 #风险提示： 汇率波动风险；原材料价格波动风险。