计算机行业：华为2026会反转吗？智谱和minimax对比研究！－周报20251222－20251226

#核心观点： 1、对计算机行业持“看好”评级。 2、2026年将是国产AI算力行业密集出新的一年，华为昇腾AI已预告一系列新产品和技术，市场反应尚不充分。 3、华为作为全栈ICT厂商，在半导体供应链、芯片设计、通信协议和软件生态均有布局，具备实现系统级进步的能力。 4、连接和存储是AI算力芯片进化的重要方向，华为已发布灵衢UB统一总线、自研片上显存HiBL、HiZQ等创新成果。 5、华为Ascend 950系列芯片（如950PR）采用自研低成本HBM（HiBL 1.0），计划于2026年Q1推出，旨在降低推理和推荐业务成本。 6、智谱与MiniMax近期通过港交所上市聆讯，成为大模型初创公司中首批启动IPO的企业。 7、智谱背靠清华，模型能力国内领先，以ToB本地化部署为核心，提供全系列自研基座模型及工具。 8、MiniMax注重高效模型架构和产品商业化，核心收入来自ToC产品（海螺AI、Talkie/星野），73.1%收入来自海外。 #投资建议： 1、浪潮信息：AI服务器核心，超节点拉动利润率提升。 2、税友股份：AI数字会计商业化超预期。 #风险提示： 行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。