MS-Harmony Gold Mining Company Ltd Europe Risk Reward Update-20251117
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录We use a blended average of DCF and forward multiples. Our DCF valuation is based on thereserve life of mine, using a nominal ZAR WACC of 13.5%. We use a forward EV/EBITDAmultiple…
研究对象有色金属
发布机构摩根士丹利
分析师Christopher Nicholson
发布日期2025-11-17
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属摩根士丹利，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象有色金属
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
We use a blended average of DCF and forward multiples. Our DCF valuation is based on thereserve life of mine, using a nominal ZAR WACC of 13.5%. We use a forward EV/EBITDAmultiple of 2.3x for HAR, derived from the historical average of 3.7x and adjusted down toreflect 1/ stage in the cycle and 2/ HAR's higher cost of production, lower LOM / growth, andjurisdictional risk, offset in part by management execution
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