计算机行业：聚势赋能，破题起势，AI应用正在兴起，出海与信创保持景气－2026年度策略

#核心观点： 1、计算机行业基本面呈现温和复苏迹象，AI相关算力与智能出行、政策相关的信创以及出海场景景气度较高。 2、AI应用的价值空间有望被大幅放大，市场对“大模型吃掉应用市场”的担忧过度，专业门槛高、流程复杂的场景不会被大模型厂商完全穿透。 3、新质生产力（如机器人具身智能、智能驾驶、商业航天）和前沿科技的产业化进程加速，有望提升社会生产运行效率。 4、机构对计算机行业的配置处于历史低位，板块低配可能带来潜在未来空间。 #投资建议： 1、重视AI应用的产业机会：关注通用场景的泛ERP领域（金蝶国际、明源云、赛意信息、鼎捷数智等）、生产力工具（金山办公、万兴科技、彩讯股份等），垂直场景的金融AI（恒生电子、顶点软件、同花顺、中科软等）、医疗IT（讯飞医疗科技、卫宁健康、创业慧康等）、物理AI（地平线机器人、禾赛-W、速腾聚创、索辰科技等）；其他建议关注焦点科技、税友股份、国能日新、广联达、科大讯飞等；安全方向建议关注深信服、三未信安、启明星辰、奇安信等。 2、AI算力有望继续保持高景气：建议关注浪潮信息、深信服、商汤-W、首都在线、云天励飞、神州数码、紫光股份等，以及液冷方向如冰轮环境。 3、加强关注新质生产力：建议关注机器人（索辰科技、能科科技等）、智能驾驶（地平线机器人、经纬恒润、德赛西威、光庭信息等）、商业航天（中科星图、航天宏图、超图软件等）。 4、政策驱动信创板块有好转：建议关注基础软硬件（中国软件、诚迈科技、麒麟信安、达梦数据、星环科技等）、通用软件（金蝶国际、普联软件、用友网络、金山办公等）、行业应用软件（中望软件、索辰科技、华大九天、概伦电子等）。 5、海外市场处于较高的景气状态：建议关注福昕软件、合合信息、鼎捷数智、道通科技、中望软件等。 #风险提示： 1、AI等底层技术变革不及预期。 2、下游客户IT支出意愿与力度不及预期。 3、政策落地不及预期。 4、行业竞争加剧。 5、研报信息更新不及时的风险。