保险Ⅱ行业：资负管理新规征求意见，统筹防范利差损风险

#核心观点： 1、监管发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，旨在整合监管框架以衔接2026年新会计准则，强化保险公司资产负债管理能力。 2、新规相较2019年暂行办法主要变化包括：完善监管框架、健全组织架构、新增并整合量化监管指标、优化指标计算口径。 3、新规有助于保险公司加强资产负债管理能力，推动负债端加快分红险转型，鼓励资产端提升权益配置比例以防范中长期利差损风险。 4、看好险企中长期利费差改善趋势，驱动因素包括长端利率企稳、权益市场上行、新单预定利率下调及报行合一优化渠道成本。 #投资建议： 建议关注保险板块，提及公司包括：中国平安（A/H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国财险（H）、友邦保险（H）。 #风险提示： 权益市场波动、长债收益率下行、政策变化不及预期风险。