北交所行业：北交所设立四周年，优质供给与制度创新共振－北交所事件点评

#核心观点:1、北京证券交易所设立四周年,市场规模稳步扩容,上市公司数量达274家,总市值突破9220亿元。2、上市公司中,专精特新“小巨人“企业占比超一半,高新技术企业占比达82％,形成高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、生物医药五大产业群。3、市场活跃度显著提升,2025年以来北交所日均成交额接近300亿元,同比大幅增长。4、高质量供给成为市场核心驱动力,专精特新和高新技术企业成为主力军,产业集群效应初步形成。5、制度创新持续增强市场活力,通过优化交易与融资机制,提高了市场效率,推动并购重组数量与质量双升。6、资本市场功能逐步完善,合格投资者规模突破900万户,投资者结构持续优化,市场定价功能日益成熟,长期配置价值凸显。 #风险提示:新股估值快速抬升带来的回撤风险;交投活跃度阶段性回落导致的流动性风险;业绩兑现不及预期引发的再定价风险;指数/产品纳入节奏不及预期的配置落差风险。