保险Ⅱ行业：优化长期股票持仓风险因子要求，引导险资发挥耐心资本优势－点评报告

#核心观点： 1、金监总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，旨在引导保险公司提高长期投资管理能力，发挥耐心资本作用。 2、新规是前期“稳股市”举措的落地，主要内容包括根据持仓时间差异化下调沪深300、中证红利低波动100指数成分股及科创板股票的风险因子，并下调出口信用保险相关风险因子。 3、新规主要目的在于引导险资长期持股，而非短期缓解险企资本压力，预计对险企短期偿付能力影响有限。 4、保险资金权益投资占比已达近年高位，短期提升空间有限，但负债端业务结构优化有望长期支撑权益配置比例中枢上移。 5、保险行业负债端与资产端均呈现改善趋势，当前板块估值处于历史低位，行业评级为“增持”。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 长端利率趋势性下行；新单增长不及预期。