国防军工行业：朱雀三号首飞入轨成功，商业航天景气成长可期

#核心观点： 1、商业航天可复用火箭发射计划密集，朱雀三号首飞入轨基本成功，为后续可重复使用验证奠定基础。 2、卫星应用景气度提升，垣信卫星与空中客车签约合作，拓展机载高速互联市场。 3、行业评级为“买入”。 #投资建议： 1、中航沈飞/中航西飞、国睿科技、洪都航空、菲利华、中航成飞、航天电子、佳驰科技、中兵红箭、航天南湖、北方导航。 2、睿创微纳、中航光电、复旦微电/紫光国微/成都华微、中科星图、海格通信、铂力特、中国海防、新雷能、七一二、航天电器、陕西华达、鸿远电子、国博电子、臻镭科技、振华风光、火炬电子。 3、航发动力/航发控制/航发科技、中国动力、中航机载、航亚科技、华恒生物、中航高科/光威复材、派克新材、中航机载、隆达股份、图南股份、中航重机、航宇科技、华秦科技、钢研高纳、航材股份、昊华科技、润贝航科。 #风险提示： 装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。