银行行业：息差环比企稳，资本充足率下降－银行业2025年三季度监管数据总结

#核心观点： 1、业绩：2025年前三季度商业银行净利润同比微降0.02%，降幅环比收窄。国有行、城商行修复更为显著，农商行受信用成本扰动业绩承压。 2、规模：2025年三季度末商业银行总资产同比增速8.85%，贷款同比增速7.27%。国有行、城商行承接政府债发行，金融投资为扩表核心动力。 3、息差：2025年前三季度商业银行净息差为1.42%，环比企稳。展望2026年，预计息差有望企稳回升，大型银行负债成本改善更大。 4、资产质量：2025年三季度末商业银行不良率与关注率环比上行，城农商行不良率上行幅度更大。 5、资本：2025年三季度末各类型银行资本充足率环比回落，受风险加权资产增速回升及债市利率波动影响。 #投资建议： 1、关注国有大行的阶段性机会。中期分红时点提前至12月，且国有大行金融投资占比较低，业绩表现预计更稳定。 #风险提示： 宏观经济下行；财政不及预期；利率大幅波动；风险超预期。