银行行业：2026，银行理财能接力险资入市吗？－理财2025年12月月报

#核心观点： 1、2025年11月银行理财规模再创历史新高，高点接近约34万亿元，预计年底行业规模可站稳33万亿元。 2、理财行业面临传统“固收+”策略收益中枢趋势性下行的核心矛盾，向多资产、多策略拓展已成为头部理财子的共识性战略选择。 3、理财资金能否实质性加大权益等波动性资产配置，关键在于寻找到风险收益特征相匹配的“好”资金，即风险偏好经过教育或投资期限较长的资金。 4、理财子在权益及多资产投资领域的能力构建存在阶段性差距，需深化与公募基金等外部机构的协同合作，采用“自建+外包”的开放式模式。 5、政策环境的进一步优化，如放开销售渠道、鼓励产品创新等，是释放理财资金入市潜力的重要催化剂。 6、预计2026年理财资金将通过“固收+”及“多资产”组合等载体增加权益风险敞口，年度增量资金规模可能介于1500亿至2500亿元人民币量级，为市场提供一条稳定、持续的流入渠道。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 宏观经济、货币政策超预期变化、数据误差等风险。