北交所行业：北证50逆势调整，结构性分化与政策预期并存－北交所市场点评20251223

行情回顾：1）指数层面：12 月 23 日北证 A 股成交金额达 216.9 亿元，较

上一交易日增加 12.15 亿元，北证 50 指数收盘价为 1439.94，下跌 0.64%，

PE_TTM 为 60.37 倍。北证专精特新指数收盘价为 2413.60，下跌 1.05 %。

2）个股层面：当日北交所 286 家公司中 33 家上涨，0 家平盘，253 家下跌。

其中涨幅前五的个股分别为：荣亿精密（8.9%）、泓禧科技（7.9%）、曙

光数创（6.8%）、同惠电子（6.5%）、天宏锂电（6.4%）；跌幅前五的个

股分别为：汉鑫科技（-14.9%）、星辰科技（-13.3%）、*ST 广道（-12.1%）、

田野股份（-11.7%）、瑞星股份（-9.1%）。

新闻汇总：1）北京发放首批 L3 级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，三个路

段可开启：可在限定条件下执行动态驾驶任务，实现最高 80km/h 的自动驾

驶功能。目前“有条件的自动驾驶”功能仅限在北京市特定路段开启，其他

道路或区域该功能将被系统强制关闭；2）两部门：到 2030 年光热发电总装

机规模力争达到 1500 万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当：国家发展改

革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，提出

到 2030 年，光热发电总装机规模力争达到 1500 万千瓦左右，度电成本与

煤电基本相当；该意见强调光热发电兼具调峰电源和长时储能的双重功能，

是实现新能源安全可靠替代传统能源的有效手段。

重点公告：1）长江能科：公司拟使用不超过人民币 10,000.00 万元（含本

数）的部分暂时闲置募集资金购买安全性高的、流动性好的保本型的投资产

品。2）美登科技：公司本次使用部分闲置自有资金 1,000 万元用于现金管

理。

投资建议

当日北交所市场呈现资金净流出态势，硬科技作为当日 A 股核心

主线（半导体、AI 算力、锂电电解液等板块涨幅居前）未能有效传导至北交

所，反而因卫星互联网、卫星导航等前期热点板块回调，拖累相关北交所概

念个股表现。北交所当日调整主要源于三方面因素：一是 A 股主线资金集中

流向主板硬科技板块，北交所相关标的因市值较小、流动性差异未能同步受

益；二是内部结构性分化加剧，专精特新板块受前期涨幅较高及业绩预期消

化影响，调整幅度大于北证 50；三是年末资金避险情绪升温，高换手率反映

短期交易性资金进出频繁，加剧波动。后市需重点关注：一是政策支持力度，

“十五五”规划对新质生产力培育的具体措施能否惠及北交所专精特新企

业；二是硬科技主线传导效应，若 A 股半导体、AI 算力板块持续走强，北交

所相关产业链标的或存在补涨机会；三是估值修复窗口，北证 50 低市盈率

分位数叠加年报业绩预告披露期临近，业绩确定性强的企业或吸引长线资金

布局。

风险提示

政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险