传媒行业：字节AI，流量突围，MaaS及应用抢先－GenAI系列报告之66

#核心观点： 1、模型：字节豆包模型注重多模态Agent复杂任务处理能力和成本优化，通过更少tokens消耗实现长程任务，具备阶梯式折扣成本策略。 2、端侧AI：与中兴联合推出AI手机，实现跨App自动执行，确立端侧AI从“说”到“做”的里程碑，将推动手机内存与带宽需求升级。其他创新硬件如AI玩具、AI眼镜仍在探索期。 3、AI应用：豆包和即梦应用用户高增长并开启商业化尝试，豆包接入抖音电商与本地生活，即梦在消费级与企业级场景协同内容平台与火山引擎。 4、AI云：火山引擎在MaaS市场凭借模型能力、低价和C端优势位列行业第一，豆包大模型日均Tokens使用量居国内首位，但整体云市场份额与头部仍有差距。 5、战略优势：字节AI发展依托APP工厂方法论、重资源投入及组织架构调整，将基础研究探索智能上限作为重要目标。 #投资建议： 通信：润泽科技、乐鑫科技、广和通；计算机：浪潮信息、寒武纪、海天瑞声、汉得信息、中科创达；互联网传媒：腾讯控股、阿里巴巴、易点天下、上海电影；电子：恒玄科技、中科蓝讯、中兴通讯、兆易创新、芯原股份。 #风险提示： 宏观风险，国内 AI 产业不及预期，国内云竞争加剧。