机械行业周报：11月工程机械需求持续好转，工业机器人产量保持快速增长251221

工程机械：11月销量8升4降，起重机械销量持续超预期

据中国工程机械协会统计，2025年11月，除塔吊、高空平台、高空车和摊铺机外，其余8种产品销量均同比增长，具体来看：起重机械销量超预期，汽车吊、随车吊、履带吊等工程起重机11月销量同比增长16.6%、44.6%、66.2%，且国内销量和出口量均加速增长，主要系风电装机和电动化拉动。塔吊11月内销量再创历史新低，仅160台，同比下降49.0%，主要受地产需求持续走弱拖累。土方机械方面，11月挖机总销量同比增长13.9%，其中国内销量同比增长9.1%，出口量同比增长18.8%，主要系欧美需求复苏以及矿采需求持续高景气。11月装载机总销量同比增长32.1%，内外销量亦加速增长，主要系更新需求叠加电动化，11月电装渗透率约25.7%。叉车方面，11月叉车销量同比增长14.1%，其中国内销量同比增长23.9%，主要系设备更新和电动化拉动；出口量同比增长0.7%，主要系高基数影响。

高空作业机械方面，11月高空平台国内销量同比增长20.7%，增速时隔21个月后转正，主要系低基数效应。出口量同比下降39.9%，主要系上年同期高基数扰动。11月高空车销量同比下降6.0%，其中国内销量同比下降10.8%，主要系低基数效应逐渐减弱所致。

展望未来，随更新需求和电动化趋势持续，叠加雅下工程、新藏铁路等重大项目贡献增量，未来国内工程机械销量有望继续保持增长。而海外市场则在非洲等新兴市场以及印尼、澳洲等矿产国需求拉动下有望保持增长，叠加国内厂商加速出海，工程机械出口量亦有望持续增长，国内外需求共振下各主机厂业绩有望保持增长。

机床工具：11月机床产量保持增长，下游需求继续好转

据Wind数据，2025年11月我国金属切削机床产量约7.1万台，同比下降2.7%，增速较前值下降8.9pct；1-11月累计产量约78.3万台，同比增长12.7%，增速较1-10月下降2.1pct。2025年11月，我国金属成形机床产量约1.5万台，同比增长7.1%，增速较前值回升7.1pct；1-11月累计产量约16.1万台，同比增长7.3%，增速较1-10月回落0.8pct。下游方面，1-11月我国制造业固定资产投资同比增长1.9%，依然保持正增长；1-10月制造业利润总额同比增长7.7%，增速较1-9月回落2.2pct。展望未来，随制造业景气度逐渐回升，我国金属切削机床和金属成形机床产量有望继续保持增长。