计算机行业：多维共振，迎AI新程－2026年策略

#核心观点： 1、行业回顾：2025年计算机行业指数上涨17.07%，略跑输大盘，但波动性高，体现高弹性特征。板块估值处于历史中位偏高水平，机构持仓比例仍处低位但已企稳。 2、行业展望：2026年人工智能（AI）在政策支持、技术演进与需求释放三重驱动下，形成“多维共振”，构成投资主线。技术发展重心从训练向推理迁移，国产大模型能力提升且普遍开源。国内智算中心需求预计将高速增长。 3、投资策略：应聚焦AI主线，同时关注信创景气回升及新兴/未来产业的结构性机会。AI算力侧关注国产芯片、服务器、液冷温控及智算服务；AI应用侧重点布局AI Agent与端侧智能。信创产业预计2025年规模将创新高，2026年招投标或将提速。 #投资建议： 1、AI算力侧：关注国产AI芯片公司（海光信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程等）、AI服务器公司（中科曙光、浪潮信息、华勤技术等）、液冷温控公司（曙光数创、英维克等）及智算服务公司（紫光股份、商汤、华为产业链等）。 2、AI应用侧：推荐金山办公、同花顺、中科创达、科大讯飞等公司。 3、信创产业：建议关注生态龙头（中国软件、太极股份、金山办公等）、核心技术攻坚领域（EDA/CAD/CAE：华大九天、中望软件、索辰科技等；CPU/GPU：海光信息、寒武纪等）以及华为生态伙伴。 4、新兴/未来产业：关注量子科技（国盾量子、科大国创等）、低空经济（莱斯信息、新晨科技等）、脑机接口（三博脑科、熵基科技等）领域的相关企业。 #风险提示： 政策落地及技术创新或不及预期、行业竞争加剧、相关行业发展或产品拓展不及预期等风险。