农林牧渔行业：11月宠食出口额同比延续下滑－农业周报

本周（12.15-12.19）农林牧渔涨幅+1.1%，跑赢大盘1.4ppt。行业涨幅前三个股为众兴菌业/万辰集团/百洋股份，分别

+18%/+9%/+8%。

评论

畜禽产业链：猪肉价格小幅提升，商务部对原产于欧盟的进口猪肉及副产品征收反倾销税。1）生猪养殖：商品猪/二元母

猪/7kg仔猪价格周环比+1.7%/持平/-0.4%至11.6 元/千克、1,429 元/头、219 元/头；12 月上旬涌益样本企业二育销量占比

1. 85%，环比-0.43ppt；商品猪出栏均重周环比+0.4%；安佑生物申报IPO，温氏股份间接持股24.48%。2）禽养殖：鸡苗/毛鸡/

鸡产品价格周环比-0.3%/+0.3%/+1.1%。3）饲料：草鱼/鲫鱼/鲤鱼/罗非鱼塘口均价周环比+2.8%/-2.2%/-0.8%/+0.9%；生鱼/加

州鲈鱼/南美白对虾塘口均价周环比+6.6%/-0.5%/+7.9%。4）动保：

兽药原料价格周环比-0.2%。

消费产业链：11 月宠物食品出口额同比延续下滑趋势，乖宝宠物携手江南大学共建创新研究院。1）宠物食品：2025 年

11 月我国宠物食品出口总额8.38 亿元，同比-3.8%，同比延续下滑趋势，降幅收窄；乖宝宠物与江南大学宣布共建“犬猫天性营

养创新研究院”，赋能企业犬猫天性营养研究大数据中心。2）宠物医疗：维克斥资一亿欧元收购宠物药。

种植产业链：智慧农业动能强劲启新程，隆平高科战略布局鲜食玉米业务。1）农业科技：农业农村部发表《智慧农业动

能强劲启新程》专题文章，对智慧农业建设工作所取得的显著成效提出肯定。隆平高科子公司北京联创种业完成对川禾农业的战

略控股，布局建设鲜食玉米研发和供应链体系。2）种植：本周国内玉米/大豆/小麦/中晚稻价格周环比-0.3%/持平/-0.03%/-

1. 62%，CBOT 玉米/CBOT 大豆价格周环比+0.62%/-2.51%。

估值与建议

看好范式革新，强者更强背景下农业龙头投资机会。维持覆盖标的盈利预测、评级和目标价不变。

风险

原材料价格波动、动物疫病风险、恶劣天气、食品安全风险。