五新隧装(920174):重大资产重组获批,打造 ”隧道+港口+路桥 ”协同新篇章-北交所信息更新

#核心观点：1、公司发行股份购买资产并募集配套资金获得证监会同意注册批复，完成并购重组的确定性增强。2、并购标的为兴中科技99.9057%股权和五新重工100%股权，交易价格26.5亿元，拟募集配套资金1亿元。五新重工主营港口物流智能设备，兴中科技子公司五新科技主营路桥施工专用装备及模架。3、2025年1-9月，兴中科技实现营收10.29亿元，归母净利润2.08亿元；五新重工实现营收3.25亿元，归母净利润6345.12万元。4、公司水利水电业务为重要增量市场，产品已应用于白鹤滩、乌东德等大型水电站，并已小批量应用于雅鲁藏布江下游水电工程相关项目。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润0.96/1.41/1.75亿元，对应EPS为1.07/1.57/1.95元。维持“买入”评级。

#风险提示：客户集中度较高风险、应收账款风险、并购交易暂停/中止或取消风险。

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