物流行业：银价本周延续上行趋势，WTI原油期货本周下跌

#核心观点： 1、银价本周延续上行趋势，沪银主力合约及COMEX白银价格均再度创历史新高。 2、WTI原油期货本周下跌超过1%，一度触及近五年低点；布伦特原油期货也小幅下跌。 3、本周交运板块整体上涨，物流综合板块上涨2.03%，其中原材料供应链服务板块下跌0.16%。 4、全球主要央行货币政策分化，美国经济数据放缓加剧衰退担忧，支撑贵金属避险需求。 5、油价下跌主因OPEC+增产快于预期及需求疲弱，地缘政治风险对油价形成一定支撑。 6、行业评级为“强于大市”。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1、俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险：当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。 2、全球宏观经济复苏不及预期：地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。 3、物流价格受政策监管变化：2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。 4、燃油成本大幅度上涨：受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨