纺织服装行业：无纺类清洁用品高成长赛道，重申推荐诺邦股份－周报20250803

#核心观点： 1、无纺类清洁用品属于低市场渗透率新消费赛道，具备需求多样化扩容、品质化升级的强β。 2、诺邦股份受益于大客户合作订单放量，业绩将持续超预期，后续口含烟袋、自有品牌发展有望带来额外弹性。 3、服装行业方面，Adidas品牌表现强劲，25Q2营收同比增长12%，大中华区营收同比增长11%。 4、内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转；纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动，优质白马股价超跌显著。 #投资建议： 1、运动户外：安踏体育、李宁、361度、滔博、波司登，建议关注伯希和（即将H股上市）。 2、折扣零售：海澜之家（旗下京东奥莱）。 3、个护家清：诺邦股份、稳健医疗。 4、睡眠经济：罗莱生活、水星家纺。 5、IP经济：建议关注锦泓集团。 6、运动制造：华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份，建议关注浙江自然。 #风险提示： 1、消费恢复低于预期。 2、行业竞争加剧。 3、存货减值风险。 4、原材料成本上涨