电子行业：GPU公司陆续上市，上游国产化进程加速

#核心观点： 1、行情回顾：电子板块及半导体行业本周表现弱于沪深300。 2、数字芯片设计：沐曦股份科创板上市，天数智芯通过港交所聆讯。美光上调2026财年资本支出指引。 3、模拟芯片设计：亚诺德半导体计划于2026年2月1日起对全系列产品实施差异化涨价。 4、集成电路制造：台积电11月营收同比增长，国内11月集成电路制造行业增加值增长显著。 5、半导体设备：SEMI预测2025年全球半导体制造设备销售额将创历史新高，未来两年有望持续增长。中微公司拟收购杭州众硅控股权。 #投资建议： 1、关注AI早期发展阶段及美国头部互联网公司资本支出增长空间。 2、关注国产GPU发展对产业链的带动作用，建议关注中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、安集科技。 #风险提示： 技术迭代不及预期的风险；国际贸易的风险；市场竞争加剧的风险。