地产及物管行业：政治局强调城市更新，大悦城地产拟私有化－周报（2025／07／26－2025／08／01）

#核心观点： 1、政治局会议强调高质量城市更新，财政部表态实施城市更新行动。 2、地产行业数据：一二手房成交回暖，新房成交推盘比回升。 3、大悦城地产拟私有化，新城控股发行10亿中票、利率创新低。 4、房地产及物管行业维持“看好”评级，推荐产品力房企、低估值修复房企、二手房中介及物业管理公司。 #投资建议： 1、产品力房企：建发国际、滨江集团、华润置地、建发股份，关注绿城中国、中国金茂。 2、低估值修复房企：新城控股、越秀地产、招商蛇口、保利发展、中海外发展、龙湖集团、华发股份，关注新城发展、大悦城、金地集团。 3、二手房中介：贝壳-W，关注我爱我家。 4、物业管理：华润万象、绿城服务、招商积余、中海物业、保利物业。 #风险提示： 1、调控政策超预期收紧，销售去化不及预期。 2、物管行业人工成本上行超预期。