环保行业：【伟明环保】印尼镍配额有望收紧+固废量大价高，【龙净环保】受益大气治理需求－跟踪周报

#核心观点： 1、环保行业2026年策略围绕“价值+成长共振，双碳驱动新生”展开，提出三条主线。 2、主线一为红利价值：关注固废和水务领域市场化、提质增效带来的优质运营价值重估。固废板块受益于国补加速回款、资本开支下降及技术提效；水务板块受益于价格市场化和现金流改善。 3、主线二为优质成长：关注企业第二曲线拓展、下游行业成长及AI赋能。具体包括大气治理企业的绿电储能新业务、半导体等下游需求复苏带动的设备需求，以及环卫智能化。 4、主线三为双碳驱动：“十五五”期间非电行业将首次纳入碳排放考核，碳市场扩容、CCER供给释放及欧盟碳关税实施将驱动再生资源、危废资源化、生物柴油等细分领域发展。 5、近期行业跟踪显示，环卫新能源装备销量快速增长，生物柴油价格与盈利承压，锂电回收盈利能力随金属价格上涨而改善。 #投资建议： 1、重点推荐：瀚蓝环境、龙净环保、高能环境、绿色动力环保、绿色动力、海螺创业、永兴股份、光大环境、军信股份、粤海投资、美埃科技、九丰能源、宇通重工、景津装备、新奥能源、昆仑能源、三峰环境、兴蓉环境、洪城环境、中国水务、伟明环保、蓝天燃气、新奥股份、赛恩斯、金科环境、英科再生、路德科技。 2、建议关注：大禹节水、联泰环保、旺能环境、北控水务、碧水源、浙富控股、中山公用、聚光科技、劲旅环境、福龙马、玉禾田、盈峰环境、侨银股份、朗坤科技、山高环能、海新能科、首创环保。 #风险提示： 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。