机械设备行业：数据中心加速投建，瓶颈环节决定投资机会－AIDC机械设备2026年度策略报告

#核心观点： 1、AIDC（人工智能数据中心）相关机械设备是机械板块核心增长引擎，2026年投资机遇聚焦于北美缺电、中国国产化替代及液冷散热三大核心环节。 2、需求侧：全球数据中心建设热潮由算力驱动，北美AI巨头与中国互联网大厂是扩产主力，资本开支显著增长，电力需求激增。 3、供给侧：面临能源与设备双重瓶颈。北美受电网老化、发电设备老旧及能源结构转型制约；中国核心约束为算力卡与海外设备进口收缩，国产化替代是关键。 4、产业链重点方向：燃气轮机受益于北美能源瓶颈，量价齐增趋势明确；柴油发电机组凭借交付优势承接替代需求，国产化与出海空间广阔；制冷系统因单机架功率提升推动液冷技术渗透，机械设备投资占比增加。 #投资建议： 1、燃气轮机环节：关注上游部件（如应流股份）、HRSG部件企业、国产化替代标的（如上海电气）及终端服务企业（如杰瑞股份）。 2、柴发环节：重点关注国产化替代（如潍柴重机）与出海方向（如科泰电源）。 3、制冷环节：关注压缩机（如汉钟精机）、液冷解决方案供应商及核心零部件企业（如伟隆股份）。 #风险提示： 1、国内外 AI 巨头资本开支走弱，或未能兑现资本开支的承诺； 2、中美贸易冲突持续，海外算力卡供应受限； 3、单机柜的功率增长不及预期； 4、国内柴油发动机产能扩张不及预期； 5、算力的终端应用需求增长不及预期。