计算机行业周报天河之力：大国运载与星辰棋局251221

本周观点

一、不止于8000亿估值：市场对SpaceX持有积极态度据搜狐新闻，SpaceX公司目标估值约8000亿美元，出售5%股份募资规模约400亿美元。今年7月估值约4000亿美元，半年内成倍增长显示市场对太空领域的热情。史上最大IPO受全球投资者瞩目，其多元业务与清晰盈利前景支撑高估值。ARK于2025年6月10日发布的估值模型报告显示，SpaceX企业价值到2030年有望达到约2.5万亿美元。该报告通过蒙特卡洛模拟分析，在乐观情境下估值约3.1万亿美元，悲观情境下约1.7万亿美元。模型基于包含17个关键变量的百万次模拟运行，结果高度依赖星舰快速复用能力的实现。SpaceX在2025年以144次发射量登顶全球，超过其他所有主体总和。猎鹰9号全年发射139次，芯一级回收成功率超98%，单次发射成本降至2700万美元。星链已部署超5000颗卫星，年营收230亿美元。“灰背隼”发动机单台成本低于100万美元；星舰采用304L不锈钢，成本仅为铝合金的1/9。猎鹰9号采用“三平”测发模式，实现三个工位年发射超100次。猎鹰9号一子级回收复用后发射成本可降低30%，回收成功率达99.24%，助推器最高复用24次。星舰近地轨道运力达250吨，其“筷子”回收技术目标实现年均发射500次，单次发射成本有望低于1000万美元。

二、聚焦月球战场：国际局势加速航天运力竞赛根据凤凰网，美国总统特朗普签署行政令，要求在月球及轨道部署核反应堆，2030年前完成，并通过阿耳忒弥斯计划于2028年前重返月球。同日签署的2026财年国防法案涉及开发“金穹”导弹防御系统。韩国INNOSPACE公司于12月20日发射“韩光-NANO”火箭，可将90公斤载荷送入500公里太阳同步轨道，首次实现韩国民企商业卫星入轨。该公司此前已成功试飞“韩光-TLV”验证火箭，并正研制可运送170公斤至500公里SSO的HANBIT-Micro小型运载火箭。中国长征十号乙可重复使用火箭预计2026年上半年首飞，一子级回收状态下近地轨道运力不小于16吨，可支持月球基地等深空任务。其研究时参考了捷龙三号和长征八号火箭。谷歌公布“Project Suncatcher”计划，将发射81颗AI卫星构建太阳能太空数据中心。技术突破包括分布式协同架构、全太阳能驱动及在轨边缘计算处理。该项目将推动商业航天向太空基建转型，利好具备快速周转能力的火箭公司，