机械设备行业：何小鹏称人形机器人是巨头竞争，持续关注AI基建燃机及液冷投资机会－制造成长周报（第39期）

#核心观点： 1、行业评级为“优于大市”，并维持该评级。 2、人形机器人领域，何小鹏认为将是巨头的竞争，但专用机器人领域存在大量成功机会。未来一段时间机器人可能以专用为主，通用机器人需待技术成熟。 3、AI基建是需求确定性高增长的投资主线，电力是AI发展的潜在瓶颈环节。 4、燃气轮机作为数据中心电源将深度受益于AI数据中心供电需求，行业处于超长景气周期。 5、液冷技术将替代风冷成为数据中心散热产业趋势，核心供应商已率先兑现业绩。 #投资建议： 1、人形机器人领域：建议关注特斯拉产业链核心供应商或卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、五洲新春等。同时关注增量环节，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达、唯科科技、汉威科技等。 2、AI基建-燃机环节：建议关注燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、燃机发电机组（杰瑞股份）、燃机其他铸件（豪迈科技、联德股份）、燃机配套余热锅炉（博盈特焊）。 3、AI基建-液冷环节：建议关注一次侧冷水机组及压缩机（冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）、二次侧零部件（飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术）。 4、其他关注领域包括：自主可控（普源精电、鼎阳科技等）、低空经济（应流股份、宗申动力等）、智能焊接机器人（柏楚电子）、3D打印（铂力特、华曙高科等）、核聚变（应流股份、江苏神通）、商业航天（广电计量、应流股份等）。 #风险提示： 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。