交通运输行业：快递，“反内卷”有望带来反转－月报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、快递行业“反内卷”政策有望带来行业反转机会，末端价格可能触底回升。 2、二季度电商大促与“以旧换新”政策提振线上消费，快递件量延续高增长。 3、6月快递件量同比+15.8%，价格同比-5.9%，降幅环比收窄。 4、顺丰连续3个月件量增速超30%，通达系中圆通以价换量策略明显。 5、行业估值处于历史低位，SW快递PE TTM处在过去10年1…
研究对象交通运输
发布机构华泰证券
分析师沈晓峰,林珊
发布日期2025-07-20
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象交通运输
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、快递行业“反内卷”政策有望带来行业反转机会，末端价格可能触底回升。 2、二季度电商大促与“以旧换新”政策提振线上消费，快递件量延续高增长。 3、6月快递件量同比+15.8%，价格同比-5.9%，降幅环比收窄。 4、顺丰连续3个月件量增速超30%，通达系中圆通以价换量策略明显。 5、行业估值处于历史低位，SW快递PE TTM处在过去10年12.7%分位数。 #投资建议： 1、极兔速递-W 1519 HK 买入 2、中通快递-W 2057 HK 买入 3、申通快递 002468 CH 买入 4、圆通速递 600233 CH 买入 5、韵达股份 002120 CH 买入 #风险提示： 1、行业增速低于预期； 2、价格竞争恶化； 3、旺季景气不及预期。
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