通信行业：火山引擎两大模型发布，AI算力需求拉动光纤价格上涨－研究周报

#核心观点： 1、行业评级为“强于大市”，并维持该评级。 2、AI算力需求是核心驱动力，具体表现为：火山引擎发布豆包大模型1.8及视频生成模型，日均Tokens使用量突破50万亿；AI算力需求拉动全球光纤光缆产业进入价格上涨周期。 3、投资观点聚焦算力产业链，坚定看好其投资机会。海外算力产业链高景气度持续，国内伴随大厂持续投资，看好AI基础设施及AIDC产业链。 4、中长期建议关注“AI+出海+卫星”三大方向，具体包括光模块/光器件、液冷、国产算力、海风海缆及商业航天等细分领域。 #投资建议： 1、中际旭创：推荐。 2、新易盛：推荐。 3、天孚通信：推荐。 4、源杰科技：推荐（电子联合覆盖）。 5、沪电股份：推荐（电子组联合覆盖）。 6、中兴通讯：推荐。 7、紫光股份：推荐（计算机联合覆盖）。 8、菲菱科思：推荐。 9、中国移动、中国电信、中国联通：推荐（低估值、高分红，云和算力IDC资源重估）。 10、英维克：推荐（机械联合覆盖）。 11、润泽科技：推荐（机械联合覆盖）。 12、润建股份：推荐。 13、光环新网：推荐。 14、科华数据：推荐（电新联合覆盖）。 15、奥飞数据：推荐（计算机联合覆盖）。 16、数据港：推荐（计算机联合覆盖）。 17、移远通信：推荐。 18、广和通：推荐。 19、美格智能：推荐。 20、亨通光电：推荐。 21、中天科技：推荐。 22、华测导航：推荐（计算机联合覆盖）。 23、威胜信息：推荐（机械联合覆盖）。 24、拓邦股份：推荐（电子联合覆盖）。 25、亿联网络：推荐。 26、移为通信：推荐。 27、海格通信：推荐。 #风险提示： AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险