电子行业：美光业绩大超预期，重视存储芯片向上周期

#核心观点： 1、AI需求驱动的存储芯片市场回暖，美光业绩大超市场预期。美光FY26Q1单季度实现收入136亿美元，同比增长57%，环比增长21%；净利润55亿美元，同比增长169%，环比增长58%。其中AI服务器增长是公司的核心业绩驱动。 2、HBM供应紧张，FY2026资本支出预计超200亿美元。美光预计HBM市场规模将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元，公司资本开支计划主要用于支持HBM和1-gamma芯片的产能。 3、存储受益于AI需求，持续看好这轮存储行业上行周期。预计DRAM价格环比增长18-23%，HBM的ASP增长23%-28%。服务器整机出货量年增幅度持续扩大，且单机DRAM搭载容量将随之提高，导致供给短缺情况延续。 #投资建议： 1、建议关注相关IC设计厂商：兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正、澜起科技。 2、建议关注存储模组厂商：德明利、香农芯创、江波龙。 #风险提示： 下游需求不及预期的风险，同业竞争格局加剧的风险，新品研发不及预期的风险，供应链转移导致不确定性增加的风险。