海外消费服务行业：海外教育，景气与困境反转交织，投资机会纷呈－26年投资策略－海外消费周报（20251212－20251218）

#核心观点： 1、海外教育行业基本面触底叠加政策推进，高教困境反转可期。营利性分类管理政策有望推广，为民办高校提供稳定政策环境，行业迎来盈利修复及估值提升双重利好。 2、青年人群技能培训需求激增，职教行业景气上行。预计青年人群就业困难将带动职业技能培训需求井喷，市场成长空间可期。 3、教培行业经历洗牌后走向“特许经营”模式，正规机构有望加速产能扩张，实现营收和利润高增，行业集中度有望持续提升。 #投资建议： 1、高教领域关注：宇华教育，中教控股，新高教，中国科培，东软睿新，希教国际控股，中汇集团。 2、职教领域关注：中国东方教育，粉笔。 3、教培领域关注：好未来，新东方，卓越教育，思考乐教育。 #风险提示： K12 教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。产品销售低于预期；核心管线产品开发进度不及预期。加盟模式管理风险，市场竞争风险，消费需求变化风险。