计算机行业：火山多模态和千问高德，硬核能力成生态格局新基石－GenAI系列（二十三）

#核心观点： 1、豆包大模型性能提升较大，产品功能多维度增强。豆包1.8在工具调用、复杂指令遵循及OS智能体等关键维度均实现显著增强，在多模态理解与智能体执行力上与Qwen3比肩。Seedance 1.5 Pro在音频质量、同步性及表现力等全维度评估中展现出略优于Kling 2.6与Veo 3.1的水平。 2、豆包大模型Tokens持续增长，商业化路径逐渐清晰。豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，较前期大幅增长。豆包1.8针对多模态Agent场景定向优化，减少冗余算力消耗，在单位推理成本降低的趋势下，模型商业化路径逐渐清晰。 3、千问APP接入高德，超级Agent从意图理解向现实世界服务执行跨越。千问AI助手获得了对物理世界的理解与行动能力，实现从“理解用户意图”到“执行具体服务”的跨越。 4、科技公司的分化正在从商业模式竞争向硬科技实力竞争方向倾斜。大模型研究更依靠长期基础研究积累、算力工程能力和算法创新，竞争的重心正在从商业模式转向底层硬实力。 #投资建议： 1、受益于推理侧算力占比提升的包括AI芯片和服务器领域的寒武纪、浪潮信息、紫光股份等；以及基础软件工具领域的第四范式、星环科技等。 2、随着超级AI Agent深度介入出行、本地生活、消费与支付场景，具备地图与交通数据、企业数字化与AI应用落地相关公司均有望受益。建议关注聚水潭/光云科技（AI+电商）、石基信息（智慧酒店信息系统）、美年健康/阿里健康（AI+医疗健康）、千方科技（智慧交通）、汉得信息（AI+企业管理以及火山引擎合作伙伴）等公司。 #风险提示： AI大模型相关应用竞争加剧，生态体系存在不确定性；AI大模型及相关应用仍需要时间验证其商业回报效果；Agent相关应用整合的不确定性。