区块链行业：平衡“天才法案”与银行利益－存款代币

#核心观点： 1、美国“天才法案”框架下挂钩法币的代币可能对传统金融系统构成威胁，银行业担忧其导致存款外流、推高资金成本并削弱信贷能力。 2、摩根大通推出的存款代币JPMD在银行流动性管理和代币业务之间寻求平衡，它代表客户在银行的真实存款，具备利息收益潜力和存款保险保护，同时保留了加密货币的可编程、点对点交易等特性。 3、存款代币的应用特征包括减少对传统支付中介的依赖、通过可编程性实现业务创新、以及更易于与智能合约协议交互。 4、报告对区块链行业评级为“增持（维持）”。 #投资建议： 建议关注RWA（现实资产）与股票代币化产业链相关标的。 #风险提示： 区块链技术研发不及预期；监管政策的不确定性；Web3.0商业模式落地不及预期