计算机行业：Gemini 3 Flash发布，美光财报表现优异－AI周观察
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、美光2025年第三季度（FY2026Q1）业绩显著强于预期，营收136亿美元，环比增长21%，同比增长57%，连续第三个季度创下单季新高。 2、盈利能力大幅改善，合并毛利率达56.8%，环比提升11个百分点，主要受价格上行、成本执行改善及产品结构向高价值产品倾斜推动。 3、DRAM业务是核心增长引擎，收入108亿美元，占总营收79%，同比…
研究对象计算机
发布机构国金证券
分析师刘道明
发布日期2025-12-22
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国金证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、美光2025年第三季度（FY2026Q1）业绩显著强于预期，营收136亿美元，环比增长21%，同比增长57%，连续第三个季度创下单季新高。 2、盈利能力大幅改善，合并毛利率达56.8%，环比提升11个百分点，主要受价格上行、成本执行改善及产品结构向高价值产品倾斜推动。 3、DRAM业务是核心增长引擎，收入108亿美元，占总营收79%，同比增长69%，价格约提升20%；NAND业务收入27亿美元，占比20%，环比增长22%，价格亦上涨。 4、海外AI模型市场活跃，Gemini热度领涨；模型技术方面，OpenAI、Google、英伟达及小米均有新产品发布。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期
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