电子行业：美光FY26Q1业绩及指引超预期，26财年CapEx指引提升至200亿美元

#核心观点： 1、本周电子细分行业普遍回调，申万电子二级指数中半导体、其他电子Ⅱ、元件、消费电子、电子化学品Ⅱ均下跌，仅光学光电子跌幅相对较小。 2、美光科技FY26Q1业绩及FY26Q2指引均超市场预期，营收、毛利率、净利润同比大幅增长，主要受益于DRAM和NAND业务量价齐升。 3、美光科技云存储业务营收同比翻倍，增长主要来自价格提升。公司认为存储芯片供应将保持显著短缺状态，AI数据中心扩张推动高性能存储需求大幅增长。 4、美光科技上调FY26年资本开支预期至200亿美元，以应对持续的需求增长和供应短缺。 #投资建议： 建议关注： 1、【海外AI】：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子。 2、【国产AI】：寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路。 3、【存储】：德明利、江波龙、兆易创新、聚辰股份、普冉股份。 4、【SoC】：瑞芯微、乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份、中科蓝讯。 #风险提示： 电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。