航空航天科技行业：两机产业景气上行，持续推荐商业航天

#核心观点： 1、两机产业景气提升，产业链成长有望乘势加速。全球燃气需求提升及商用航发国产化推进，有望牵引航发产业链成长加速。 2、商业航天进入发展快车道。卫星互联网发射显著提速，产业在政策、资金、技术端均迎来发展拐点。 3、需求弹性有望陆续释放。2026年卫星制造与发射端有望展现较大弹性，核心领域应用场景有望逐步落地。 #投资建议： 1、航发动力、航宇科技、三角防务：两机产业景气提升，产业链发展有望加速。 2、中国卫星、臻镭科技、航天电子：商业航天迈入发展快车道，需求弹性有望陆续释放。 3、国睿科技、中航沈飞：特种贸易有望牵引产业价值重估。 #风险提示： 产业链订单及产品交付不及预期，需求不及预期。