医药行业：失眠治疗蓝海大市场，看好上市新药销售表现－华创医药投资观点＆研究专题周周谈·第155期

#核心观点： 1、失眠治疗市场为蓝海市场，患者群体庞大，用药具备消费级市场潜力。 2、现有失眠药物存在疗效、安全性及成瘾性等问题，市场发展长期停滞，需求未得到满足。 3、失眠创新药研发迎来收获期，主要方向为新型苯二氮?受体激动剂（如地达西尼）和双食欲素受体拮抗剂（DORA，如莱博雷生、达利雷生）。 4、新型药物在疗效、安全性（如非成瘾性）及使用便利性（非管制）方面具有优势，有望打开消费场景，看好其销售表现。 5、创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，进入产品为王阶段，看好国内差异化及国际化管线。 6、医疗器械领域，设备招投标回暖、集采后国产替代加速、出海深化是主要看点。 7、创新链（CXO+生命科学服务）海外投融资有望回暖，国内触底回升，行业趋势向上。 8、中药板块关注基药目录、国企改革及OTC等主线。 9、药房板块受益于处方外流提速及竞争格局优化。 10、医疗服务板块在反腐集采后环境净化，民营医疗竞争力有望提升。 11、血制品行业浆站审批宽松，成长路径清晰。 #投资建议： 1、创新药：建议关注百济神州、信达生物、康方生物、翰森制药、科伦药业、贝达药业、诺诚健华、科济药业、康诺亚、和黄医药、乐普医疗、歌礼制药、来凯医药、荣昌生物、宜明昂科等。 2、医疗器械：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、鱼跃医疗、新产业、爱康医疗、春立医疗、迈普医学、维力医疗等。 3、创新链（CXO+生命科学服务）：关注相关板块公司。 4、医药工业（特色原料药）：建议关注同和药业、天宇股份、华海药业。 5、中药：建议关注昆药集团、康缘药业、康恩贝、方盛制药、盘龙药业、贵州三力、新天药业、立方制药、太极集团、东阿阿胶、达仁堂、江中药业、华润三九、片仔癀、同仁堂、羚锐制药、马应龙、以岭药业等。 6、药房：建议关注老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民、健之佳、一心堂。 7、医疗服务：建议关注固生堂、华厦眼科、普瑞眼科、爱尔眼科、海吉亚医疗、国际医学、通策医疗、三星医疗、锦欣生殖。 8、血制品：建议关注天坛生物、博雅生物。 9、失眠治疗新药相关公司：京新药业（地达西尼）、先声药业（达利雷生）。