软件与服务行业：蚂蚁阿福验证赛道高景气，医疗或将成为原生AI垂类应用突破点

#核心观点： 1、蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户已达1500万，稳居健康管理类AI应用首位，验证了AI医疗赛道的高景气度。 2、蚂蚁阿福具备支付入口、医生医院资源网络及金融业务带来的信任差等核心优势，有望实现高用户留存与转化。 3、医疗场景因用户付费意愿强、迁移成本大、数据积累价值高，有望成为原生AI垂类应用的突破点。 4、政策加速推动智慧医疗发展，预计2026年AI医疗在GBC（政府、企业、消费者）三端均有望看到边际变化与落地。 5、医疗信息化正从B端建设迈向C端价值再造新阶段，建议关注具备场景卡位优势与技术落地能力的龙头。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1、AI技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。