有色金属行业：宏观风险逐步落地，看好后续金属行情－周报

#核心观点： 1、铜：LME铜价上涨，沪铜下跌。供应端，进口铜精矿加工费下跌，国内库存微增但预期小幅去库。冶炼端，废产阳极板企业开工率下降。消费端，铜线缆及漆包线行业开工率环比微升但同比偏弱，订单无实质改善，需求支撑不足。 2、铝：LME铝价上涨，沪铝微涨。供应端，电解铝锭库存去库，氧化铝开工率微增但企业库存累积。成本端，预焙阳极成本下滑。需求端，铝下游加工龙头企业开工率环比微降，淡季偏弱运行，高铝价及环保限产等因素对开工率造成压力。 3、金：COMEX金价上涨。黄金受地缘政治风险影响，呈现强势震荡格局。相关事件包括欧盟峰会关于俄被冻结资产的谈判未取得进展、以色列空袭加沙地带以及美国批准对北约出售导弹零部件。 4、稀土：氧化镨钕价格环比下降。原矿分离企业因环保督查停产可能导致月度产量减少；磁材出口量同比增加；结合出口宽松预期及供改推进，看好后续需求，全面看多板块。 5、锑：锑价环比下降。近期价格回调系投机资金获利了结；看好出口修复后带来的内外同涨。全球供应显著下滑，需求平稳，上行趋势不改。 6、锡：锡价环比上涨。海外锡矿产地扰动加剧，印尼新审批制度或影响未来出口；价格大涨反映全产业链低库存，库存加速去化，锡价易涨难跌。 7、锂：碳酸锂均价上涨，氢氧化锂均价微降。碳酸锂产量环比上升。 8、钴：金属钴价及钴中间品CIF价均环比微涨。 9、镍：LME镍价微涨，上期所镍价下跌。LME镍库存增加。 #投资建议： 1、稀土：关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁等标的。 2、锑：建议关注华锡有色、湖南黄金。 3、锡：推荐华锡有色。 #风险提示： 供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动