奥瑞金(002701):二片罐积极出海,看好产能优化＆盈利弹性释放

#核心观点

1. 公司拟在泰国和哈萨克斯坦投资建设二片罐生产线项目，总投资额分别为44,160万元和64,652万元，规划年产能分别为7亿罐和9亿罐。
2. 海外投资项目将优先满足当地啤酒、能量饮料及碳酸饮料等领域潜在客户需求，并逐步拓展客户群体和市场区域。
3. 公司通过海外投资优化产能结构，培育新的利润增长点，预计将对未来业绩产生积极影响。
4. 公司完成对中粮包装的收购后，二片罐国内市场占有率提升至市场第一，收入规模和盈利能力有望提升。
5. 25H1预计实现归母净利润8.5-9.6亿元，同比增长55%-75%，扣非归母净利润3.4-4.5亿元，同比减少15%-35%。

#盈利预测与评级

预计25-27年归母净利润分别为14.1/13.4/14.3亿元，维持"买入"评级。

#风险提示

消费复苏不及预期，原材料价格波动风险，海外项目推进不及预期，业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据以正式披露报告为准等

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。