建筑装饰行业：改善信号初显，着力稳定房地产市场－周报【2025.12.8－2025.12.14】

#核心观点： 1、权益市场成交显著放量，结构性行情延续，科技与成长板块引领市场。 2、美联储降息与国内积极财政、适度宽松货币政策共同提振风险资产情绪。 3、金融监管政策调整及两融余额突破提升市场杠杆资金活跃度，投资者风险偏好回升。 4、2026年作为“十五五”规划开局之年，基建投资在政策支持下有望实现“开门红”，建筑央企业绩预期边际向好。 5、发债方面，中央经济工作会议强调稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，优化债务处置机制。 6、上游建材高频数据整体疲软，水泥、螺纹钢、石油沥青相关指标环比下降或下跌。 7、建筑装饰行业本周跑输主要指数，但内部呈现分化，洁净室工程及含科技转型的中小建企表现较好。 #投资建议： 1、在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股。 2、在国家大力支持的重点工程及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。 #风险提示： 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性有收紧风险；地方融资平台发生违约风险；关税影响增强的风险。