智迪科技(301503):行业回暖叠加多维竞争力,公司成长可期-首次覆盖报告

#核心观点：1、智迪科技是我国电脑外设ODM龙头厂商，服务于联想、罗技等全球头部品牌。2、公司业绩自2024年起恢复性增长，2024年营收同比增长49%，归母净利润增长73%，2025年前三季度延续两位数增长趋势。3、全球PC出货量复苏、电竞高端化及AI PC兴起共同驱动外设市场扩容，为行业增长提供动力。4、公司在制造能力、磁轴芯片技术、客户网络及越南产能布局方面具备多维竞争力，有望在行业复苏中实现份额提升。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司净利润分别为1.28亿元、1.53亿元、1.86亿元。首次覆盖给予“增持”评级。 #风险提示：下游需求波动风险、游戏外设需求不及预期风险、客户集中度较高风险、新产品渗透与技术迭代不及预期风险、研报使用信息更新不及时风险。