媒体行业：OpenAI正式发布GPT－5.2，通义万相2.6全面上线－AI系列跟踪（85）

#核心观点： 1、OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，在GDPval等专业评测中表现超越人类专家，适用于高经济价值任务，但用户反馈其共情与语境感知能力有所下滑。 2、通义万相正式发布Wan 2.6系列模型，上线国内首个角色扮演功能，支持音画同步、多镜头生成，功能较Sora2更全面。 3、看好AI技术演进下的细分赛道：受益于多模态加速的AI漫剧赛道；具备流量、模型、数据优势的互联网大厂；商业模式在海外已跑通、国内有望复制的垂直赛道（如广告、电商、教育）；以及AI+游戏厂商。 #投资建议： 1、快手：工具型实力领先且AI能力持续迭代升级。 2、腾讯控股：具备流量分发、模型、数据等优势，聚焦to C AI Agent打造商业闭环。 3、巨人网络、恺英网络：AI布局积极的游戏厂商。 #风险提示： 1、 AI技术发展及应用落地不及预期风险； 2、 内容监管风险。