媒体行业：11月游戏版号发放再创新高，关注新游周期下的板块投资机会－游戏产业跟踪（16）

#核心观点： 1、11月游戏版号发放数量再创新高，单月国产版号发放数量刷新2022年版号恢复发放以来的纪录。 2、头部自研游戏出海表现持续亮眼，中国游戏出海保持高景气度。 3、上市公司重点新游陆续开测或上线，新一轮产品周期将至。 #投资建议： 1、巨人网络：新游《名将杀》将于12月19日开启不删档计费测试；《超自然行动组》上线港澳台市场表现良好。 2、吉比特：《九牧之野》定档12月18日公测上线，全平台预约超100万。 3、三七互娱：小游戏新品《生存33天》已升至微信小游戏畅销榜第6；《代号MLK》《斗罗大陆：零》预计26Q1上线。 4、恺英网络：版号获批《冰雪王者》；新游《斗罗大陆：诛邪传说》开启测试，《三国：天下归心》预约超80万。 5、完美世界：版号获批《梦幻新诛仙：轻享》；新游《异环》将于12月27日开启线下试玩。 6、腾讯控股：《和平精英》新增客户端版本获批；《逆战：未来》定档26年1月13日上线。 7、心动公司：《仙境传说RO：守护永恒的爱2》将开展线下测试；《心动小镇》国际版预计26年1月8日上线。 8、冰川网络：版号获批《小小护卫队》；SLG游戏《X-Clash》11月收入环比大幅增长。 9、B站：版号获批《闪耀吧 噜咪》。 10、建议继续关注游戏板块相关投资机会。 #风险提示： 1、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险； 2、行业监管风险； 3、游戏行业竞争加剧风险； 4、AI技术发展不及预期风险。