海天味业(603288):股东回报规划发布,25-27年分红比例不低于80％

#核心观点： 1、公司发布未来三年（2025-2027年）股东回报规划，规定每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于80%（不含特别分红）。 2、公司拟实施2025年特别分红，向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税），合计拟派发现金红利约17.54亿元。 3、公司2022-2024年现金分红比例持续提升，分别为52%、65%、75%。 4、公司全球最大的调味品生产基地——海天高明园区投产20周年且获评“世界灯塔工厂”。 5、展望2025年，公司三大主力产品有望维持稳健增长，其他品类有望继续实现较快增长。港股上市和出海动作有望为公司带来品牌提升和销量新增量。 #盈利预测与评级： 预计公司2025-2027年营业收入分别为287亿元、310亿元、335亿元，增速分别为7%、8%、8%；归母净利润分别为70亿元、78亿元、86亿元，增速分别为11%、11%、10%。维持“买入”评级。 #风险提示： 行业竞争加剧风险；渠道拓展不及预期风险；原材料价格波动等风险。