陕西旅游(603402):新股覆盖研究

#核心观点：1、陕西旅游（603402）于12月22日申购，发行价格为80.44元/股，发行市盈率为12.37倍。2、公司业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理为一体。3、公司2022-2024年营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元，归母净利润分别为-0.72亿元、4.27亿元、5.12亿元。4、公司核心优势包括：作为陕西省文化旅游产业创新发展的先导者，实控人为陕西省国资委；拥有《长恨歌》等知名旅游演艺IP，并成功进行产品迭代与异地复制；旅游索道与餐饮业务具备品牌知名度。5、2024年可比上市公司平均营业收入为12.71亿元，平均PE为25.24倍，平均销售毛利率为56.30%；公司营收规模与可比公司均值相当，销售毛利率处于同业中高位区间。 #盈利预测与评级：根据管理层预测，公司2025年营业收入同比减少11.54%至24.69%，归母净利润同比减少14.80%至27.50%。 #风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。