石油化工行业：需求增量上调，EIA预计今年全球原油有224万桶／天的供应过剩－周报（2025／12／08－2025／12／14）

#核心观点: 1、三大机构(IEA、OPEC、EIA)均上调了石油需求预测。其中,EIA预计2025年全球原油将有224万桶/天的供应过剩。 2、EIA维持2025-2026年原油价格预测,但上调了同期天然气价格预测。 3、上游板块:油价下跌,但自升式钻井日费上涨。原油供需存在走宽趋势,预期油价有下行空间,但在OPEC减产和页岩油成本支撑下,未来将维持中高位震荡。 4、炼化板块:海外成品油裂解价差上涨,烯烃价差上涨。油价回调下,炼化盈利有所改善。 5、聚酯板块:PTA盈利下跌,涤纶长丝盈利上涨。聚酯产业链整体表现一般,需关注需求变化。 6、行业评级:看好。 #投资建议: 1、涤纶长丝优质公司【桐昆股份】、瓶片优质企业【万凯新材】。 2、大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】。 3、股息率较高的【中国石油】、【中国海油】。 4、海上油服公司【中海油服】、【海油工程】。 5、乙烷制乙烯项目重点推荐【卫星化学】。 #风险提示: 地缘政治影响;石油及化工品价格波动;经济下行风险