煤炭行业：动力煤价回调待企稳，炼焦煤价稳中有支撑－周报【2025.12.8－2025.12.14】

#核心观点： 1、动力煤供应充足需求分化，价格回调，静待企稳。主要受终端需求不及预期、库存高企及市场情绪回落影响。随着冬季供暖需求释放、年末安监趋严及煤矿减产，库存回落后煤价有望企稳，长期仍有修复空间。 2、焦煤淡季需求偏弱，供需平衡支撑价格稳定。市场整体平稳，港口价格保持稳定。供给端产能释放受限，需求端虽处淡季但库存低位支撑补库需求。年末供给增量有限，下游冬储补库需求将释放，价格预计稳中有支撑。 3、权益市场涨跌互现，煤炭板块跑输指数。权益市场成交放量，结构性行情延续，科技与成长板块领涨。美联储降息、国内宽财政宽货币政策强化，叠加金融监管优化政策，流动性环境宽松支撑风险资产。煤炭板块表现不佳，跑输上证指数与沪深300。 #投资建议： 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。 #风险提示： 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空