纺织服装行业：李宁品牌旗下专业户外门店开业，4季度以来周大福同店销售加速－周报（20251130－20251206）

#核心观点: 1、周大福FY2026上半财年业绩:营业额同比微降1.1％至389.9亿港元,归母净利润同比微增0.2％至25.3亿港元。定价类产品成为核心引擎,营收同比增长9.3％,标志性系列销售强劲。渠道优化见效,同店销售复苏,内地及港澳地区同店销售均实现同比增长。公司上调全年盈利指引。 2、行业动态:永辉超市全国14店集中焕新开业,深化区域布局。李宁专业户外品类首店开业。耐克进行组织架构调整。 3、板块行情:报告期内,SW纺织服饰板块下跌,SW轻工制造板块上涨。 4、行业数据:2025年10月,纺织服装社零增速边际改善,体育娱乐用品社零增长更快;金银珠宝社零同比增长37.6％。纺织品出口微增,服装出口同比下降。 #投资建议: 1、品牌服饰板块:推荐361度、波司登。建议关注安踏体育、歌力思、锦泓集团。 2、纺织制造板块:推荐申洲国际、裕元集团、华利集团。建议关注开润股份、百隆东方、伟星股份。 3、黄金珠宝板块:建议关注菜百股份、周大生、老铺黄金、潮宏基。 4、零售板块:继续推荐名创优品。建议关注永辉超市。 #风险提示: 关税风险;国内消费信心恢复不及预期;地产销售不达预期;原材料价格波动;汇率大幅波动。